Borsada kar satışına dikkat: Hangi şirketler endeksi yukarı taşıyabilir?
borsa istanbul Yılın en güçlü tırmanışını sürdürürken yedi haftadır premium bir rotada ilerliyor. Özellikle seçim belirsizliğinin geride kalmasıyla birlikte güçlü bir performans göstererek zirve serisini kırmayan BİST 100 endeksi, yılbaşından bu yana yüzde 36’ya yakın değer kazanırken, seçimin sonuçlanmasından bu yana yüzde 63 artış kaydetti.
Uzmanlar, özellikle enflasyonda beklenen bozulmanın da etkisiyle borsada yeni rekor seviyelerin test edileceği görüşünde birleşirken; işlem hacmi rekor seviyelerde ve borsadaki yabancı yatırımcı oranı artmaya devam ediyor. BIST 100 endeksinde 7500 puanın üzerinde kapanışların yükselişin devamı için değerli olduğu belirtiliyor. Ayrıca, yeni ekonomi yönetiminin JP Morgan’ın yatırımcı toplantısına katılmasının ardından Türkiye’nin 5 yıllık kredi risk primi ( CD’ler )’in borsayı desteklemesi bekleniyor. Türkiye’nin CDS’si şu anda 396 baz puanda hareket ediyor.
Dolar bazında borsaya baktığımızda son 6 haftadır yükselen endeks; yıl genelinde yüzde 6 kaybederken; Cumhurbaşkanlığı seçimlerinden bu yana yüzde 21 kazandı. BIST 100 endeksi dolar bazında rekorunu Kasım 2010’da kırarak 510 puana ulaştı.
Bu şirketler yükselişi destekleyebilir
Galata Menkul Değerler Araştırma Müdürü Yusuf Kavak, Ekonomim.com’a verdiği röportajda, “Yabancı yatırımcı daha hızlı gelirse; Ben şahsen yıl bitmeden endeksin hedefini 12000-15000 bandı olarak görüyorum” dedi. Inveo Portföy Fon Yönetimi Müdürü Eral Karayazıcı, borsaya girmeyi düşünen yatırımcılar için 7000 puana kadar para çekme işlemlerinin hisse senedi yatırımları için daha gerçekçi olabileceğini vurguladı.
Yusuf Kavak, endeksi yukarı taşıyabilecek şirketlere de değinerek, “Türk Hava Yolları, Bim, Akbank(İŞ: AKBNK), Ford (GÖ: FROTO) Otomotiv, Pegasus (IS: PGSUS), Tofaş Oto Fabrikaları, Migros, Garanti Bankası (İS: GARANTİ ) ve Doğuş Otomotiv. Yine yiyecek içecek alt sektöründen Coca Cola ve Holding alt sektöründen Koç Holding gibi şirketler de endekste olası yükselişleri destekleyebilir.
Borsa 7 bin 500 puanı aştı
Borsa İstanbul 100 endeksi güne olumlu başladıktan sonra satıcılı bir seyir izledi. Bankacılık endeksi ise güçlü bilançoların güçlenmesiyle endeksten pozitif ayrışıyor.
BIST 100 endeksi gün içi yüksek seviyesini 7.504 puana taşırken; 11.56 prestij ile saat yüzde 0.31 düşüşle 7.446 puana geldi. Bankacılık endeksi yüzde 1,38 primle 6733 puanda.
Peki borsaya kar satışları gelecek mi, yükselişler endeksi nereye kadar taşıyabilir, yatırımcı borsaya girmekte geç mi kalır, yabancı girişi ivme kazanır mı? Inveo Portföy Fon Yönetimi Müdürü Eral Karayazıcı ve Galata Menkul Değerler Araştırma Müdürü Yusuf Kavak Ekonomim.com’a yanıt verdi.
Borsada hızlı bir yükseliş hareketi görüyoruz. Sizce olası bir kar satışı ne zaman esneyebilir ve ne ölçüde geri dönüşler olabilir?
Eral Karayazıcı: Son 6 haftada 1,8 milyar dolarlık alım yapan yabancı yatırımcıları 285 dolar civarında (cari kurla 7700 puan) kar realizasyonuna teşvik edebileceğini düşünüyorum. Bu risk gerçekleşirse 260$’a kadar (mevcut kur üzerinden 7000 puan) bir geri çekilme ile karşılaşabiliriz.
Yusuf Kavak: Kâr satışının tam olarak nereye geleceğini söylemek zor. Ancak son zamanlarda bazı göstergeler yorulma belirtileri göstermeye başladı. Örneğin son 5 gün içinde işlem hacminde düşüş var ve bu borsada devam eden yükselişe karşı negatif uyumsuzluk gösteriyor. Yükselişin başladığı 26 Mayıs’tan bugüne kadar iki aşamalı bir ralli gördük. 26 Mayıs ile 12 Haziran ortası arasında yüzde 30’a yakın bir artış gördük ve bunu 12-21 Haziran ortasında yüzde 10 civarında bir geri çekilme ile düzelttik. Ardından 22 Haziran’da yeniden başlayan yükselişte dün (7 Ağustos) itibarıyla yüzde 45 civarında artışla devam eden ralli şu anda da bu hareket düzeltilmiş değil. Bu nedenle, olası bir düzeltmenin yüzde 15 civarında olabileceğini düşünüyorum.
Borsa İstanbul 100 endeksinde 8000-8500 bandından bahsetmeye başladık. Sizce hangi departmanlar ve şirketler endeksi bu seviyelere çıkarabilir?
Eral Karayazıcı: Şube olarak öne çıkan bir favorim yok. Şirket bazında bakmanın daha doğru olacağını düşünüyorum.
Yusuf Kavak: Endeksi yukarı taşıyabilecek sektörler; Yeterli beklentilerin sağlandığı Bankacılık, Taşımacılık, Perakende Ticaret ve Otomotiv. Bu branşlar içerisinde endekse etkisi yüksek (beta) olan firmaları sıralayacak olursak; Türk Hava Yolları, Bim, Akbank, Ford Otomotiv, Pegasus, Tofaş Oto Fabrikaları, Migros, Garanti Bankası ve Doğuş Otomotiv sayılabilir. Yine yiyecek içecek iş kolundan Coca Cola ve Holding iş kolundan Koç Holding gibi şirketler de endekste olası artışları destekleyebilir.
Yatırımcının enflasyondan korunmak için ilk seçeneğinin borsa olduğunu görüyoruz. Bunun devam edeceğini düşünüyor musunuz? Yatırımcı borsaya girme fırsatını kaçırdı mı?
Eral Karayazıcı: Evet, yeni şartlar nedeniyle yeni girişler için çekici olmadığını düşünüyorum. 260$’a (mevcut döviz kuru üzerinden 7000 puan) kadar bir geri çekilme olursa, hisse senedi yatırımı daha gerçek olabilir.
Yusuf Kavak: Şimdiye kadar borsaya girmemiş yatırımcılar önce büyük bir fırsatı kaçırdı. Yeni yatırımcılar düzeltici bir işlem için beklemelidir. Borsada enflasyon koruması ve olası yeni rallilere gelince; Enflasyonist ortamlarda alım gücü düşen yatırımcılar daha riskli ürünlere yönelebilirler. Ayrıca yüksek enflasyon oranları; Dinamik bir fiyatlama disiplinine sahip, stok sahibi ve maliyetlerini yeterince kontrol edebilen birçok şirketin ciro ve karlılığına da katkı sağlamaktadır. Dolayısıyla önümüzdeki dönemde enflasyon rakamlarında beklenen artışlar dikkate alınırsa; Borsada yeni zirveler bekleyebiliriz. Ancak başta da belirttiğim gibi bunun için yüzde 15’lik bir düzeltmeyi şart görüyorum.
Borsaya yabancı girişinin ivme kazanmasını bekliyor musunuz; Yabancı ne olmasını bekliyor? Yabancı girişlerin hızlanması 8000-8500 bandını yukarı çeker mi?
Eral Karayazıcı: Yılın son çeyreğinde yabancı borsa endekslerinde hızlı bir yükseliş yaşanabilir. Bu senaryoda, BIST’in küresel havuzdan alıcı çekmesi mümkün ve mümkündür.
Yusuf Kavak: Borsaya yabancı girişi sorunu doğrudan ekonomi politikalarıyla ilgilidir. Seçim sonrası dönemde ekonomi yönetimindeki değişiklik ile para ve maliye politikasında Ortodoks setine dönüş bazı yabancı yatırımcıları cezbetti ve yüzde 27.60 civarında seyreden döviz şu anda yüzde 30.30 seviyelerinde. Ancak şimdi gelmeyen yabancı yatırımcılar; Uygulanan politikaların daha keskin hatlarda olmasını ve daha kısa sürede sonuç almasını beklemektedir. Dolayısıyla daha alınacak çok yol var ve bu süreçte daha keskin çizgilerle ortodoks politikalar uygularsak; Yabancının dönüşü de hızlanacak.
Ayrıca Eylül ayında uluslararası kredi derecelendirme kuruluşları S&P ve Fitch’in Türkiye değerlendirmelerini izleyeceğiz. Yine Moody’s’in Haziran ayındaki değerlendirmesini atladığı dikkate alındığında; Ortodoks politikalarımızın etkisiyle kredi notumuzun yukarı yönlü güncellenmesi, rezervlerdeki toparlanma ve dış ticaret anlaşmaları (BAE, Suudi Arabistan ve Katar gibi) yabancıların dönüşü için önemli bir katalizör olacaktır. Aynı şekilde dış siyasi ilişkiler açısından da İsveç’in NATO üyeliğini Ekim ayında parlamentonun açılmasıyla onaylarsak; AB ve ABD ile birlikte gelişmeye başlayan ilgimiz pekişebilir ve yabancı yatırımcının Türkiye’ye bakışı daha olumluya dönebilir. Yabancı yatırımcı daha hızlı gelecekse; Ben şahsen endeksin amacını yıl bitmeden 12000-15000 bandı olarak görüyorum.
Bu makale ilk olarak My Economy’de yayınlanmıştır.
